Rayence Co., Ltd. 工作底稿

基本信息

评估结论

TFT／CMOS 平板探测器方向，以采购、供货或合作为主，不作为股权标的。第一步：与 Vatech 谈采购合作；主要制约：控制权在 Vatech。

业务与产品

Rayence 是韩国 Vatech Networks 集团旗下的数字 X 射线影像核心部件与材料企业，2016 年在 KOSDAQ 上市。官网称其为韩国唯一同时自有 CMOS 晶圆设计、TFT 面板自主开发与闪烁体核心技术的企业，并率先建成齿科、医疗、兽医、工业 X 射线探测器全产品线。产品经海外法人、办事处与代理商销售，大部分出口。

应用与客户

• 普通放射
• C-arm／透视
• 乳腺 X 射线摄影
• 放疗
• 齿科影像
• 兽医影像
• AXI 自动 X 射线检测
• 压铸件检测
• 二次电池（电动车电池）在线检测
• 半导体检测设备
• 管道检测
• 便携式无损检测

• GE Healthcare（2013 年战略合作，转让乳腺相关资产）
• 三星（2007 年共同开发数字 X 射线探测器）
• 延世大学（SPAD 传感器产学合作）

技术与资质

• Super LSI：自研 12 英寸大面积 CMOS 晶圆，On-chip ADC 低噪声（32µVrms）、高速读出（14µs/row）
• Super IGZO TFT：载流子迁移率为 a-Si 的 20 倍，X 射线耐受达 10,000Gy
• 自研 CsI 蒸镀闪烁体（低剂量、低散射），同时提供 CsI 与 GOS 两类闪烁体
• 累计开发供应约 23 款 TFT 探测器
• 影像算法 Clear ON、Grid ON（虚拟滤线栅）、Advanced De-Noising、Blending（便携 NDT 专用）
• SPAD-GS：与延世大学合作的 SPAD 光子计数 X 射线探测技术，ISSCC 2023 发表

• 世界一流商品 3 项（数字 X 射线探测器 2013、口内传感器 2014、工业用 X 射线影像检测器 2017）
• 可弯曲口内传感器 下一代世界一流商品（2015）
• MIDAS2121 产业用探测器 下一代世界一流商品（2022）
• 2014 大韩民国技术大奖银奖、十大新技术
• 贸易之日 5000 万美元出口塔（2015）
• iF 设计奖本奖（2017）
• 劳资文化大奖总统奖（2017）
• 产品认证覆盖美国、欧洲、加拿大、韩国、中国、日本、俄罗斯、台湾；RoHS、WEEE、Halogen Free

财务与股权

• 2025 年营收 1,147 亿韩元，净利润 -53 亿韩元
• 市值约 1,382 亿韩元

Vatech 系 64.86%

与日联的协同

Rayence 是自研 CMOS/IGZO TFT 面板与 CsI 闪烁体的平板探测器供应商，其工业探测器已用于电池在线 AXI、半导体检测与压铸件检测，可与日联科技的微焦点射线源和整机业务形成探测器—射线源上下游配套。

实施路径

1. 与 Vatech 谈采购合作

对价预估

收购 Vatech 持股约 5.59—6.06 亿元

主要风险

• 控制权在 Vatech

近期动态

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