Excillum AB 工作底稿

基本信息

评估结论

液态金属射流 X 射线源方向，以少数股权、技术合作或渠道合作为主，暂不追求控股。第一步：中国区独家分销与联合开发；主要制约：瑞典外资审查严格。

业务与产品

Excillum 是瑞典的高端微焦点和纳米焦点 X 射线源厂商，2007 年由 KTH 研究人员创立。首款产品 MetalJet 采用液态金属射流阳极，官网称是全球亮度最高的微焦点 X 射线管；之后基于同一电子束平台和钨-金刚石透射靶推出 NanoTube 纳米焦点管。射线源通过 OEM 和系统集成商进入电池/半导体在线 CT、纳米 CT 和科研分析仪器，全球装机近 300 台。管理层：CEO David Lindblom、CTO Björn Hansson、CCO Sara Haack、COO Göran Rydin、CFO Henrik Hesselstedt；董事长 Christian W. Jansson。

应用与客户

• 电池在线 CT 检测（1 秒 CT）
• 半导体与电子检测（含晶圆厂内检测）
• 汽车与航空零部件
• 材料科学（单晶衍射、SAXS、HPXRD、微区 XRF）
• 生物医学软组织成像
• 制药

• Royma（中国在线 CT，RMCT4000）
• Sanying（三英，中国，NanoVoxel 6000）
• TechValley（韩国，Teratorn 7）
• VCbattery（VCB2）
• SFA Engineering Corporation（韩国）
• Waygate Technologies（Phoenix Nanotom HR）
• ProCon X-Ray（CT-ALPHA nanotube）
• Rigaku（CT Lab HR160）
• Sigray
• Anton Paar（SAXSpoint 700）
• Bruker
• 明治大学半导体纳米技术研究室（用户案例）

技术与资质

• 液态金属射流阳极（MetalJet）突破固体阳极的热负荷限制，可接近同步辐射亮度
• MetalJet F 轫致辐射最高达常规微焦点源的 27 倍；泵无运动部件，阴极自动对准
• NanoTube：钨-金刚石透射靶加自动电子束聚焦和像散校正，分辨率 150 nm
• 自研 ExAlloy 系列射流合金（ExAlloy-G1/I1/I2/I3）
• 大量美国专利组合
• CTO 有 EUV 光源背景（曾任 Cymer 资深科学家）

• 符合机械指令 2006/42/EC、低电压指令 2014/35/EU、RoHS 2011/65/EU、REACH (EC) 1907/2006（作为部分完成机械，不加贴 CE）
• 持有大量美国专利，如 US 8 170 179、US 9 171 693、US 11 979 972 等

财务与股权

• 2025 年营收 2.15 亿瑞典克朗（约 1.46 亿元），净亏损 847 万克朗
• 员工 83 人；净资产 1.12 亿克朗

创始人与董事会投资人，比例未公开；2025-07 收购 Exciscope

与日联的协同

Excillum 是高端微焦点和纳米焦点 X 射线源的直接同行。它的液态金属射流和纳米焦点透射靶技术，补的正是日联科技射线源在高亮度、超高分辨率上的空白，客户也大量覆盖电池和半导体在线 CT 整机厂（包括中国的 Royma、Sanying）。从射线源技术并购的角度看，它是协同度最高的标的。

实施路径

1. 中国区独家分销与联合开发
2. 5%—10% 少数股权
3. 不追求控股

对价预估

100%：约 3.67—5.85 亿元（企业价值／营收 2.5—4 倍）；5%—10%：约 0.2—0.6 亿元

主要风险

• 瑞典外资审查严格
• 亏损

接触前须核实

• 股东名册

近期动态

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